Заключение
Целью данной курсовой работы являлось оценка стоимости бизнеса ОАО «Мегафон», и финансово-управленческой диагностики состояния самой компании.
Существующие механизмы стоимостных оценок не удовлетворяют потребности ни одного из участников отраслевого комплекса, и более того снижают конкурентоспособность отечественных предприятий. Все оценочные модели и методики являются всего лишь инструментами, помогающими определить имеющий экономический смысл диапазон стоимости, которую может иметь оцениваемая компания. Между «справедливой» стоимостью бизнеса и ценой его реальной продажи всегда существует разница, определяемая совокупностью существующих рыночных представлений и мотиваций.
Реальная стоимость бизнеса, по которой его приобретают, всегда является отражением совокупных ожиданий в отношении будущей эффективности приобретаемого бизнеса. Однако, возникающий на практике значительный стоимостной разброс в совокупных ожиданиях на один и тот же актив, на первый взгляд, не имеет никакого логического объяснения. Среди подтверждений наличия существенных стоимостных искажений на финансовых рынках специалисты, как правило, выделяют:
· чрезмерное присутствие так называемых “тяжелых хвостов”, т.е наличие значительных отклонений стоимостей от среднего диапазона;
· частое возникновение значительных величин экстремальных значений;
· присутствие чрезмерной кластеризации экстремальных значений, т.е. интервалов, когда аномально часто экстремальные отклонения следуют друг за другом на относительно коротком отрезке времени.
В результате присутствия ценовых искажений нередко «возникает» идея, что компания или актив были проданы по несправедливой цене.
Причину такой ситуации многие специалисты видят в активизации ценовых спекуляций, т.е. использование негативной конъюнктуры товарного рынка для искажения представлений о будущей капитализации компании.
На протяжении 2006-2007 гг. ОАО «Мегафон» демонстрирует устойчивый рост основных операционных показателей. Динамика большинства рассчитанных коэффициентов свидетельствует о стабильности финансового состояния компании. На основании проведенного анализа можно сделать вывод о благоприятных перспективах развития ОАО «Мегафон» в течение ближайших лет.
Проведенный стратегический анализ (SWOT-анализ) показал, что у предприятия есть огромный потенциал, т.е. большое количество сильных сторон. Компания делает большую ставку на развитие своего бизнеса и пускает значительные средства на другие инвестиционные проекты. Мегафон осуществляет свою деятельность в промышленно развитом районе с очень высоким уровнем дохода на душу населения. Экономическое развитие региона позволяет компании активно наращивать абонентскую базу и предоставлять услуги с высокой добавленной стоимостью. Сотовая связь — наиболее динамично развивающееся направление деятельности ОАО «Мегафон» как по темпам роста абонентской базы, так и по доле в общем объеме доходов. В 2007 году компания вводит услуги стандартов нового поколения, чем обеспечивает себе лидирующие позиции на рынке.
Во второй части работы, на основе финансово-управленческой диагностики и существующих планов менеджмента, была проведена оценка стоимости компании двумя подходами: доходным подходом и сравнительным подходом.
Рассчитанная стоимость бизнеса методом дисконтирования денежного потока показала, что текущая стоимость бизнеса ОАО «Мегафон» составила 41 729 млрд. руб. В результате расчетов по сравнительному подходу стоимость бизнеса составляет ОАО «Мегафон» составит 36 234,7 млрд. руб. Итоговая величина стоимости бизнеса ОАО «Мегафон», полученная математическим взвешиванием составляет 40080,5 млрд. руб.
Список использованной литературы
1. Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью в России.-М., 1996
2. Валдайцев С.И. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. Учебное пособие для вузов. М.: Юнити -Дана, 2002 г. –335 с.
3. Гриненко С.В. Экономика недвижимости. Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004
4. Коупленд Т., Коллер Т. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Олимп-Бизнес, 2002. - 42 с.
5. Оценка недвижимости / Под ред. А.Г.Грязновой и М.А.Федотовой. М., 2002.
7. Развитие телекоммуникационного рынка России в июле 2007 г. // Аналитический доклад Агентства политических и экономических коммуникаций и Института изучения новой экономики. М., 09.08.2007.
8. Скотт М. Факторы стоимости. М.: Олимп-Бизнес, 2005. – 203 с.
9. Татарова А.В. Оценка недвижимости и управление собственностью. Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003
| 
