ВВЕДЕНИЕ
В условиях становления рыночного регулирования хозяйственных отношений финансовые менеджеры российских предприятий принимают инвестиционные и финансовые решения в условиях действия многих факторов риска, свойственных как классической рыночной экономике, так и экономике переходного типа. Это значительно осложняет принятие обоснованных эффективных решений.
Риск и опасность потерь присущи любой экономической деятельности. Из всего разнообразия рисков особо выделяются риски финансовые – то есть риски, связанные с вероятностью потерь финансовых ресурсов, которые реализуются при осуществлении экономическим субъектом любых видов деятельности (производственной, сбытовой, инвестиционной, торговой, кредитной).
Существование финансовых рисков делает необходимым управление ими, поскольку объективно проявляющиеся риски ставят границы деятельности экономических субъектов. Управление финансовыми рисками определяет возможности обеспечения устойчивости экономического объекта, его способность противостоять неблагоприятным ситуациям.
В современной финансовой науке идентификация многих видов рисков осуществляется субъективно на основе экспертных оценок. Разработаны частные методики определения кредитного риска, инвестиционного риска, риска потери ликвидности. Однако управление другими видами финансовых рисков, возникающих в деятельности организаций, не имеет достаточного формализованного инструментария.
Управление рисками должно быть неотъемлемым элементом финансовой стратегии и тактики организации. Разработка бизнес – процессов снижения финансовых рисков по функциям финансового управления и сферам деятельности организации делает возможным обеспечить финансовую безопасность предприятия. На этой основе и возникает необходимость исследования финансового риска как объекта финансового управления в тесной взаимосвязи с тенденциями развития предприятия.
Цель исследования – теоретическое обоснование статуса финансового риска и изучение инструментария управления рисками в системе финансового менеджмента предприятия.
Для достижения цели исследования в работе поставлены и решены следующие задачи:
1 Раскрыть сущность, содержание и виды рисков, а также способы их оценки
2 Изучить сущность, принципы и содержание процесса управления финансовым риском предприятия
3 Провести оценку степени риска действующего предприятия на основе показателей его финансовой отчетности
4 Обобщить результаты проведенного исследования, определить направления по совершенствованию управления риском и разработать мероприятия по минимизации финансовых рисков на исследуемом предприятии
Объектом исследования послужило ОАО «Бутовский комбинат» - предприятие, основным видом деятельности которого является производство кирпича, пенопласта и жидкого стекла.
Временной интервал исследования: 2002 – 2004 гг. Основными информационными источниками являются: финансовая отчетность выбранного предприятия за 3 года, представленная в Приложении 1.
Теоретическую основу исследования составили классические и современные труды отечественных и зарубежных ученых, создавших концептуальную основу современной теории финансов, теории хозяйственного риска, а также теоретические разработки в области финансовой диагностики.
В работе применены подходы к проблемам риска в экономике, изложенные в трудах российских ученых: И.Т.Балабанова, И.А.Бланка, К.Г.Воблого, В.Б.Гомелля, Р. М. Качалова, В.В. Ковалева, Е.В.Коломина, Ф.В.Коныпина, М.Г. Лапусты, Л.А.Орланюк-Малицкой, В.М. Павлюченко, В.К.Райхера, Л.И.Рейтмана, К.Е.Турбиной, Т.А. Федоровой, Н.В.Хохлова, В.Д. Шапиро, В.В. Шеремета, Э.А. Уткина, В.В.Шахова и др. а также зарубежных исследователей У. Бека, Л. Бернстайна, В. Бивера, Т. Бочкаи, В. Буриена, Дж. Ван Хорна, Дж. Гэлбрейта, П. Драккера, П. Кеттлера, Д.Месена, Д. Мико, Б. Розенберга, А. Шлайфера, М. Шулса, Й. Шумпеттера. В большинстве работ превалирует подход, который можно назвать «проектным». Суть такого подхода заключается в локализации предмета исследования теми аспектами риска, которые возникают на стадии принятия решения об инвестировании в некоторый проект или реализации хозяйственного мероприятия. Для большей системности исследований необходимо рассматривать финансовый риск как постоянно присутствующий среди условий функционирования предприятия феномен, требующий оценке и нейтрализации в режиме дискретно-непрерывного финансового управления.
Проблемам финансовой диагностики посвящены работы В.Г. Артеменко, М.И. Баканова, М.В. Беллендира, Дж.К. Ван Хорна, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, Е.В. Кувшинниковой, Е.С. Стояновой, А.Д. Шеремета, и др. Методические разработки этих авторов в области оценки уровня финансовых рисков стали стимулом для поиска формализованных методов управления рисками в различных сферах деятельности предприятий.
В данной работе применялись как общенаучные, так и специальные методы, такие как: метод сравнения; прием детализации; чтение отчетности; горизонтальный анализ; метод расчета финансовых коэффициентов.
Научная новизна исследования состоит в теоретическом обосновании сущности понятия финансового риска, а также разработке практических методик диагностики и управления финансовыми рисками в краткосрочном и долгосрочном аспектах.
Практическая значимость работы состоит в возможности применения методик индикации уровня финансового риска для оценки состояния предприятия с точки зрения его устойчивости.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ
1.1 Сущность, содержание и виды рисков
Существует большое разнообразие мнений по поводу понятия определения, сущности и природы риска. Это связано с многоаспектностью этого явления, недостаточным использованием в реальной деятельности, игнорированием в существующем законодательстве. Рассмотрим два понятия, которые дополняют друг друга и охватывают общее содержание риска.
Первое определение заключается в том, что риск определяют как вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности . Следовательно, риск относится к возможности наступления какого-либо неблагоприятного события, возможности неудачи, возможности опасности.
Второе определение риска сопряжено с понятием «ситуация риска».
Ситуацией, вообще, называется сочетание, совокупность различных обстоятельств и условий, создающих определенную обстановку для того или иного вида деятельности. Обстановка может способствовать или препятствовать осуществлению данного действия.
При ситуации риска существует возможность количественно и качественно определять степень вероятности того или иного варианта и ей сопутствуют три условия:
- наличие неопределенности;
- необходимость выбора альтернативы (включая отказ от выбора);
- возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.
Ситуация риска качественно отличается от ситуации неопределенности. При ситуации неопределенности вероятность наступления результатов решений или событий в принципе неустанавливаема. Следовательно, ситуация риска является разновидностью ситуации неопределенности, т.к. в ней наступление событий вероятно и может быть определено.
По своей природе риск делят на три вида :
1. Когда в распоряжении субъекта, делающего выбор из нескольких альтернатив, есть объективные вероятности получения предполагаемого результата. Это вероятности, независящие непосредственно от данной фирмы: уровень инфляции, конкуренция, статистические исследования и т.д.
2. Когда вероятности наступления ожидаемого результата могут быть получены только на основе субъективных оценок, т.е. субъект имеет дело с субъективными вероятностями. Субъектные вероятности непосредственно характеризуют данную фирму: производственный потенциал, уровень предметной и технологической специализации, организация труда и т.д.
3. Когда субъект в процессе выбора и реализации альтернативы