1 Денежные средства предприятия, сущность, методика анализа и планирования

1.1 Экономическая сущность денежных средств, классификация денежных потоков

Экономическую сущность денежных потоков предприятия можно сформулировать, рассмотрев их основные характеристики.

Денежный поток как объект финансового управления хозяйственной деятельностью предприятия. Процесс движения денег отражает денежные отношения предприятия, которые входят в сферу его финансовой деятельности. Денежный поток предприятия отражает его денежные отношения как внешнего, так и внутреннего характера.

Денежный поток предприятия как процесс, непосредственно связанный с функционирование денег и денежной системы страны. Содержанием денежного потока предприятия является движение особого вида его активов – денег и их эквивалентов. Деньги представляют собой один из наиболее важных элементов любой экономической системы и в значительной степени отражают национальные особенности развития экономики отдельных стран.

Денежный поток предприятия как процесс, связанный с формированием, распределением и использованием его капитала. Основу денежного потока предприятия составляет движение денежных активов, принадлежащих ему на правах собственности, т.е. собственный капитал в денежной форме.

Денежный поток предприятия как процесс, отражающий использование предприятием различных форм кредита. Движение денежных средств предприятия неразрывно связано с движение используемого им ссудного капитала, привлекаемого для осуществления хозяйственной деятельности в форме кредита. Эта связь обусловлена тем, что в современных условиях кредит является важнейшим источником удовлетворения спроса предприятий на денежные ресурсы.

Денежный поток предприятия как процесс, характеризующий оборот и трансформацию отдельных видов его активов. Используемые предприятием денежные активы находятся в постоянном движении, которое сопровождается постоянным изменением их видов и форм. После полного завершения кругооборота отдельных функциональных групп и видов активов, они возвращаются к исходной своей форме – денежным активам. Кругооборот активов постоянно генерирует связанные с ним денежные потоки предприятия.

Денежный поток предприятия как процесс, обеспечивающий генерирование экономического эффекта. Способность генерировать экономический эффект является одной из важнейших характеристик денежного потока предприятия. Где бы ни использовались денежные средства предприятия (его капитал в денежной форме) – в операционной или инвестиционной его деятельности, они всегда потенциально способны формировать положительный экономический эффект при условии рационального их применения.

Денежный поток предприятия как процесс, отражающий формы и объемы функционирования предприятия на товарном и финансовом рынках. Основной объем поступления денежных средств в процессе операционной деятельности предприятия связан с реализацией его продукции на товарном рынке. Основной объем расходования денежных средств на сырье, материалы, полуфабрикаты, капитальные товары, используемые в процессе операционной и инвестиционной деятельности предприятия, также происходит на товарном рынке. На финансовом рынке предприятие привлекает денежные средства путем эмиссии акций и облигаций, в форме банковского и других видов кредита, а расходует их на обслуживание и возврат основной суммы долга, приобретение финансовых инструментов инвестирования.

Денежный поток предприятия как процесс, осуществляемый с учетом фактора времени. Учет фактора времени в процессе формирования денежных потоков предприятия базируется на концепции стоимости денег во времени, содержание которой состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется. В соответствии с этой концепцией одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость – эта стоимость в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде.

Денежный поток предприятия как процесс, осуществляемый с учетом фактора риска. Уровень риска использования денежных средств находится в прямой зависимости от уровня ожидаемого эффекта денежного потока (чистого денежного потока), в частности от уровня доходности отдельных хозяйственных операций, формируя единую шкалу «доходность – риск» при их осуществлении. Фактор риска является важным объективным атрибутом формирования денежных потоков предприятия и должен обязательно учитываться в процессе управления ими.

Денежный поток предприятия как процесс, осуществляемый с учетом фактора ликвидности. Обслуживая процесс кругооборота капитала в денежной форме, формируемый предприятием денежный поток должен обеспечивать не только своевременное поступление и расходование денежных средств, но и определенный уровень их запаса в целях поддержания постоянной платежеспособности. Уровнем ликвидности денежного потока выступает отношение среднего запаса денежных активов к объему расходования денежных средств в определенном периоде.

Ликвидность денежных потоков является объективным фактором, обуславливающим формирование конкретных его форм и видов для поддержания необходимого уровня запаса денежных средств предприятия.

Рассмотренные выше характеристики денежного потока предприятия показывают, насколько многоаспектной является эта экономическая категория. С учетом основных характеристик экономическая сущность денежных потоков предприятия может быть сформулирована следующим образом:

денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности[1].

Совокупный денежный поток, а также его отдельные элементы, являются объектом финансового управления. Важность рационального управления денежными потоками на предприятии определяется следующими положениями:

денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность, практически во всех формах;

их рациональное формирование способствует ритмичности производственного и финансового циклов;

эффективное управление денежными потоками позволяет сохранить финансовое равновесие в процессе стратегического развития;

целенаправленное управление денежными потоками позволяет сократить потребность в заемном капитале и издержки по обслуживанию долга кредиторам;

управление денежными потоками является важным инструментом ускорения оборота капитала;

управление потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности в текущем и будущем периоде;

активные формы управления денежными потоками позволяют получать дополнительную прибыль, генерируемую денежными активами и их эквивалентами.

По данным причинам денежные потоки выделяют в самостоятельный объект управления.

Для обеспечения целенаправленного учета, анализа и контроля они требуют определенной классификации.

Денежные потоки подразделяют на:

генерируемые, в результате использования капитальных вложений, при реализации реальных инвестиционных проектов;

формируемые, в условиях действующего предприятия, от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.