1 Теоретические основы проведения
денежно-кредитной политики в условиях рыночной экономики
1.1 Понятие денежно-кредитной политики
Исторически денежно-кредитная политика (ДКП) появилась и развивалась
с созданием в ведущих странах центральных банков. Этот процесс начался в 1844
г. с закреплением эмиссионной функции за Банком Англии, продолжился созданием
центров монопольной денежной эмиссии в Германии, Италии, России, Франции,
Японии и завершился формированием в 1913 г. Федеральной резервной системы США.
Однако определенные элементы ДКП существовали до периода создания центральных
банков и входили в комплекс государственной бюджетной (фискальной) политики. К
таким элементам относятся: законодательное закрепление денежной единицы,
определение ее паритета в серебре или золоте, установление порядка чеканки
монет и казначейских билетов (бумажных денег), определение порядка хранения
денег правительства в коммерческих банках.
К появлению центральных банков и, соответственно, ДКП привели
необходимость унификации банкнот (кредитных денег), обращающихся на территории
национального государства, в целях упорядочения расчетно-платежных отношений
между хозяйствующими субъектами; формирование налоговых поступлений государства
и органов местного самоуправления в единых денежных знаках; предотвращение
неустойчивости кредитно-депозитных учреждений путем создания кредитора
последней инстанции, обеспечивающего банковскую систему необходимым объемом
резервов; аккумулирование бюджетных ресурсов государства в устойчивом кредитном
учреждении; формирование в государстве единой платежной системы, снижающей
риски остановки платежей; необходимость влияния на формирование экономически
обоснованной процентной ставки; стремление к ценовой стабильности за счет
предотвращения избыточной и не обеспеченной резервами бумажно-денежной эмиссии.
Таким образом, создание центральных банков было вызвано необходимостью
обеспечения как устойчивости функционирования национального рынка, так и
укрепления национальной государственности за счет функционирования стабильной
бюджетной системы, основанной на сборе налогов в устойчивых национальных
деньгах.
Исторически ДКП стала реализацией возможностей центральных банков по
воздействию на национальную экономику. Эти возможности центральных банков
предопределялись монопольной эмиссией национальных денежных знаков и,
следовательно, формированием денежного предложения, предопределяющего динамику
платежеспособного спроса; аккумулированием основного объема резервов в золоте;
влиянием на процесс формирования процентной ставки за счет дисконтных операций
с коммерческими банками; воздействием в XIX в. на вексельный курс, а в XX в. -
на валютный курс.
Основными факторами эволюции ДКП являются: появление новых носителей
денежных отношений (видов денег); повышение значения регулирования денежного
предложения и процентных ставок в динамичной экономике; расширение целей ДКП,
определяемых законодательством развитых стран; развитие институциональной
инфраструктуры банковской системы и финансового рынка; интенсификация
международного обмена и повышение значения валютной сферы; появление новых
инструментов ДКП; глобализация экономики и повышение значения координации ДКП
развитых стран, особенно актуальное в период мирового экономического кризиса.
Появление новых носителей денежных отношений предопределяется
потребностью в качественных средствах обращения, платежей, накопления с учетом
расширяющихся масштабов экономики. Эти явления предопределили относительную
нехватку благородных металлов для выполнения ими функций денежных товаров.
Темпы роста денежного оборота при высокой деловой активности значительно
опережали темпы роста добычи золота. В этих условиях проявлялась тенденция к
удорожанию денежного материала и, как следствие, к падению цен, т.е. к
дефляции. Данное явление крайне негативно отражалось на бизнес-процессах.
Падение объемов выручки хозяйствующих субъектов подрывало возможности выполнения
ими обязательств перед кредиторами и поставщиками и, как следствие, приводило к
банкротствам.
Значительную
модификацию ДКП предопределил рост в течение первой половины XX в. безналичных
(депозитных) денег, их существенное превышение наличной денежной массы. В этих
условиях широкие масштабы приняло явление мультиплицирования депозитных денег в
результате кредитных операций коммерческих банков и на основе денежной базы
|