Глава 1 Теоретические аспекты оценки эффективности

инвестиций в проект

1.1. Сущность и основные этапы разработки инвестиционного проекта

Термин «бизнес-план» можно понимать в двух смыслах:

-  как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;

-  как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели (т.е. как документацию и как деятельность).

Масштаб (общественная значимость) бизнес-плана определяется влиянием результатов его реализации на хотя бы один из (внутренних или внешних) рынков: финансовых, продуктов и услуг, труда и т.д., а также на экономическую и социальную обстановку.

В зависимости от значимости (масштаба) бизнес-планы подразделяются:

-  на глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

-  народнохозяйственные, реализация которых существенно влияет на  экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране;

-  крупномасштабные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны;

-  локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках .

Подготовка бизнес-плана – длительный и, как правило, очень дорогостоящий процесс, состоящий из ряда этапов и стадий.

В международной практике принято различать три основных этапа этого процесса:

-  прединвестиционный этап;

-  этап инвестирования;

-  этап эксплуатации вновь созданных объектов.

В справочнике ЮНИДО  выделяются четыре последовательные стадии прединвестиционного этапа:

-  поиск инвестиционных концепций (opportunity studies);

-  предварительная подготовка бизнес-плана (pre-feasibility studies);

-  окончательная подготовка бизнес-плана и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости (feasibility studies);

-  стадия финального рассмотрения и приятия по нему решения (final evaluation).

  Российская практика оценки эффективности бизнес-планов предусматривает несколько иные названия стадий разработки бизнес-планов, что не меняет логики постадийной их подготовки. Методические рекомендации по оценке эффективности бизнес-планов и их отбору для финансирования (утв. Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпромом России 31 марта 1994 г. N 7-12/47)

Рекомендации основываются на методологии, широко применяемой в современной международной практике, и согласуются с методами, предложенными ЮНИДО. В них используются также подходы, выработанные при создании отечественных методик, в частности, «Методических рекомендаций по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса».

Достоинство постадийного подхода состоит в том, что он обеспечивает возможность постепенного нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку бизнес-плана.

Действительно, неотъемлемым элементом каждой из стадий является оценка полученных результатов и отбор наиболее многообещающих бизнес-планов. Только эти отобранные бизнес-планы и становятся объектом исследований на следующей стадии, работа только над ними получает финансирование. Бизнес-планы же, не подтвердившие свою перспективность, сразу же отвергаются, и это позволяет избежать той крупной траты денег, которая происходила бы, если бы все концепции доходили до дорогостоящей стадии окончательной подготовки и тщательной оценки.

Важность такой фильтрации бизнес-планов будет более понятна, если принять во внимание, что, по имеющимся оценкам, стоимость работ по окончательной подготовке и оценке бизнес-плана может достигать для малых бизнес-планов 1-3%, а для крупных - 0,2-1% общей суммы инвестиций.

Поиск и выбор идей, в которые стоит вложить деньги - задача с множеством вариантов решений. Поэтому мы попытаемся очертить хотя бы рамки, в которых стоит вести такой поиск.

Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъек­тов осуществляются за счет формируемых ими инвестиционных ре­сурсов.