|
В результате проведенного исследования можно сделать следующие выводы.
Как известно, капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования разделяется на собственный (equity) и заемный (debt). Составляющими собственного капитала являются: уставный капитал (в случае акционерных обществ — акционерный) и нераспределенная прибыль. Заемный капитал формируется из банковских кредитов и выпущенных облигаций.
Собственный капитал включает в себя: обыкновенные акции по текущей рыночной цене; привилегированные акции по текущей рыночной цене; внутренние источники средств (нераспределенная прибыль компании, амортизационные отчисления, отчисления в фонды предприятий).
Заемный капитал включает в себя: долгосрочные займы; краткосрочную задолженность; выпуск облигаций.
Рассматривая предприятия государственной формы собственности, работающие в рыночных условиях, мы выделяем две компоненты: собственный капитал в виде накопленной нераспределенной прибыли; заемный капитал в виде долгосрочных банковских кредитов.
На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы: уровень доходности других инвестиций; уровень риска данного капитального вложения; источники финансирования.
Модель определения стоимости привилегированных акций. В соответствии с действующим законодательством разрешается размещать не один, а несколько типов привилегированных акций. При этом их суммарная стоимость по номиналу не должна превышать 25% уставного капитала АО, и выпускать только одни привилегированные акции запрещается. Вообще увеличение их доли в уставном капитале применяют компании, которые хотят быстро увеличить собственный капитал для реализации крупного проекта, но предпочитают не увеличивать количество лиц, имеющих право на управление и размывать контрольный пакет акций, не желают увеличивать размер своего долга выпуском облигаций и т.п.
1. "НАЛОГОВЫЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (ЧАСТЬ ПЕРВАЯ)" от 31.07.1998 N 146-ФЗ (принят ГД ФС РФ 16.07.1998)
2. ПОСТАНОВЛЕНИЕ Правительства РФ от 05.01.2005 N 2 (ред. от 24.08.2006) "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОЛОЖЕНИЯ О ПРЕДОСТАВЛЕНИИ СУБСИДИЙ ИЗ ФОНДА РЕФОРМИРОВАНИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ФИНАНСОВ"
3. ПОСТАНОВЛЕНИЕ Правительства РФ от 30.06.2004 N 329 (ред. от 11.11.2006) "О МИНИСТЕРСТВЕ ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ"
4. ПОСТАНОВЛЕНИЕ Правительства РФ от 30.06.2004 N 329 (ред. от 26.07.2006) "О МИНИСТЕРСТВЕ ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ"
5. ПРИКАЗ Минфина РФ от 31.12.2002 N 142н (ред. от 27.08.2004) "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ИНСТРУКЦИИ О ПОРЯДКЕ ОТКРЫТИЯ И ВЕДЕНИЯ ОРГАНАМИ ФЕДЕРАЛЬНОГО КАЗНАЧЕЙСТВА МИНИСТЕРСТВА ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ЛИЦЕВЫХ СЧЕТОВ ДЛЯ УЧЕТА ОПЕРАЦИЙ ПО ИСПОЛНЕНИЮ РАСХОДОВ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 06.02.2003 N 4189)
6. Бригхем Ю., Гапепски Л. Финансовый менеджмент: В 2 т. / Пер. с англ. СПб: Экономическая школа, 2006.
7. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. Киев: Ника-Центр: Эльга, 2006,
8. Бочаров В.В., Леонтьева В.Е. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2004.
9. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2002.
10. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2004.
11. Ван Хорн Дж. К., Вахович Дж. М.-мл. Основы финансового менеджмента М.: Вильяме, 2003.
12. Вахрин П.И., Нешитой АС. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник. М.: ИТК «Дашков и Ко», 2004.
13. Донцова Л.В., Никифорова НА. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. М.: Дело и Сервис, 2004.
14. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2005.
15. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. 2-е изд. испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 2006.
16. Крейнина МЛ. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия // Финансовый менеджмент. 2005. № 3.
17. Савчук ВЛ„ Прмлипко СМ., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов: Учеб. пособие. Киев: Абсо-лют-В Эльга, 2007.
18. Щиборщ КЗ. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий в России. М.: ДиС, 2003.
| 
