СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ    3
1.1 Экономическая сущность денежных потоков
1.2 Классификация денежных потоков
1.3 Принципы управления денежными потоками
1.4 Анализ денежных потоков как аспект управления ими
2 АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОАО «ЛУКОЙЛ»    6
2.1 Характеристика объекта исследования    6
2.2 Анализ динамики и структуры денежных потоков предприятия    12
2.3 Оценка ликвидности и эффективности денежных потоков    19
3. РЕКОМЕНДАЦИИ, НАПРАВЛЕННЫЕ НА ОПТИМИЗАЦИЮ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ В ОАО «Лукойл»    27
3.1. Разработка мероприятий по оптимизации денежных потоков ОАО «Лукойл»    27
3.2. Применение методов планирования и прогнозирования для оптимизации денежных потоков на предприятии    33

ВВЕДЕНИЕ

Управление денежными потоками предприятия является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менеджмента и экономики. Осуществление практически всех видов финансовых операций генерирует определение движения всех денежных средств в форме их поступления и расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток». На современном этап управлению денежными потоками уделяется все больше внимания, и на этом пути достигнут определенный прогресс. Формирование денежных потоков, как объект управления, представляет финансистам и экономистам обширное поле деятельности для принятия эффективных решений, направленных на успешное осуществление развития предприятия. Знание и практическое использование современных принципов методов эффективного управления формированием денежного потока позволяет обеспечить переход к новому качеству экономического развития в рыночных условиях. 
В условиях рыночной экономики особое значение имеет анализ денежных потоков, так как он создает основу для формирования эффективной политики и принятия управленческих решений руководством предприятия. Данный анализ предусматривает изучение притока в разрезе источников поступления и оттока по направлениям расходования денежных средств. От того, какими финансами располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна структура, успех предприятия во многом определяется способностью руководителей рационально распределять и использовать деньги зависит благополучие фирмы и результаты его деятельности.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является один из крупнейших международных нефтегазовых холдингов, в состав которого входят более 300 компаний в 35 странах мира - ОАО «Лукойл». Основными видами деятельности являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов, нефтехимической продукции и электроэнергии, сбыт произведенной продукции.
В качестве предмета исследования выпускной квалификационной работы  являются денежные потоки предприятия. 
Цель выпускной квалификационной работы – провести анализ эффективности управления денежными потоками на примере предприятия ОАО «Лукойл» и разработать необходимые управленческие рекомендации.
Поставленная в работе цель обуславливает необходимость решения следующих задач: 
- рассмотреть экономическую сущность денежных потоков;
- изучить классификацию денежных потоков;
- определит принципы управления денежными потоками;
- рассмотреть анализ денежных потоков как аспект управления ими;
- предоставить характеристику объекта исследования;
- провести анализ динамики и структуры денежных потоков предприятия;
- оценить ликвидность, эффективность и рентабельность денежных потоков;
- определить оптимальный уровень денежных средств ОАО «Лукойл» и разработать платежный календарь предприятия;
- предоставить экономическое обоснование рекомендаций по повышению эффективности управления денежными потоками
 В теоретической части рассмотрено содержание экономической сущности денежных потоков и механизмы управления формированием денежных потоков. Разработан алгоритм расчетов управление формированием денежных потоков.
В практической части проанализирована динамика и структура денежных потоков предприятия, проведена оценка ликвидности, эффективности и рентабельности денежных потоков.
Также в практической части разрабатывается и обосновывается решение по эффективному управлению денежными потоками предприятия.
Методической основой дипломной работы явились труды отечественных и зарубежных экономистов (Бланк И.А., Ковалёв В.В., Хорн В., Коллас Б.). В работе использованы законодательные и нормативно-правовые акты, а также материалы бухгалтерской отчетности, балансы предприятия, формы № 1,2,4,5 ОАО «Лукойл». 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
1.1 Экономическая сущность денежных потоков
Денежный поток (cash-flow) является своеобразным индикатором «здоровья» компании. От того, как на предприятии налажена система управления денежными потоками, во многом зависят результаты его деятельности, а также темпы развития и реализации как краткосрочных, так и долгосрочных планов.
Вся деятельность любой коммерческой организации связана с движением денежных средств, с их поступлением и выбытием. Движение денежных средств происходит непрерывно. Именно данный непрерывный процесс движения денег и составляет по существу понятие «денежного потока».
Можно выделить два основных подхода к анализу определений понятия «денежный поток»:
1)    Денежный поток представляет собой разницу между всеми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени. Данное определение больше подходит для термина «чистый денежный поток», который равен разнице между остатком денежных средств организации на конец и на начало периода. Само понятие «поток» означает «течение», «движение во времени», поэтому нельзя определять поток денежных средств как «застывшую», разностную величину. 
2)    Второй подход более распространен среди экономистов. Денежный поток при этом рассматривается как сумма притоков и оттоков денежных средств за период. При этом в составе денежных потоков большинством авторов не учитываются денежные эквиваленты.  
Также можно выделить подход, при котором денежные потоки рассматриваются в широком смысле как сумма нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений, что тесным образом связано с первым подходом к определению денежного потока. 
Обобщая подходы к определению сущности денежных потоков, можно определить данную экономическую категорию как совокупность реальных притоков и оттоков денежных средств и их эквивалентов, распределенных в каждый конкретный момент времени рассматриваемого периода и обслуживающих все процессы хозяйственной деятельности организации. 
Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность. 
Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода.
Категории «денежный поток», денежные средства и их эквиваленты являются одним из наиболее важных ресурсов организации, от эффективного управления которым во многом зависит ее благополучие и дальнейшее развитие.
На рисунке 1 представлена схема движения денежных и стоимостных потоков, влияющих на движение денежных средств предприятия.
В центре рисунка находятся  денежные средства, которые являются конечной формой ликвидных активов. Почти все решения об инвестициях в активы требуют вложения денежных средств. Поэтому руководство сосредотачивает свое внимание скорее на денежных средствах, чем на других ликвидных активах. Кредиторская задолженность показана как непосредственный  источник денежных средств, а на самом деле она представляет собой временную  отсрочку денежных выплат за приобретенные товары и услуги.
Наличие денежных средств не дает никакой прибыли, а во время роста уровня цен деньги постепенно утрачивают покупательную  способность. Однако, несмотря на данные обстоятельства, наличие этих наиболее ликвидных активов обеспечивает максимальное снижение риска.

Рисунок 1 – Схема    денежных    потоков   предприятий
Помимо денежного потока на предприятии происходит движение материалов и информации. В рыночных условиях информация является исходным элементом в процессе принятия управленческого решения, поэтому ее важность существенна. Анализ, планирование и другие функции управления денежными потоками требуют создания эффективной информационной системы.
Информационная система управления денежными потоками предприятия должна содержать набор данных, всесторонне и полно характеризующих всю хозяйственную деятельность предприятия. Такая информационная система должна обеспечивать выполнение всех функций управления денежными потоками.
Все источники информационной системы можно и с практической точки зрения более целесообразно классифицировать согласно тем отделам организационной структуры предприятия, которые непосредственно обеспечивают руководство и, в частности, финансовый отдел необходимой информацией. Все источники информации, поступающей руководству, можно разделить на следующие основные блоки: информация бухгалтерского характера, планово-нормативная информация, маркетинговая информация, информация финансового характера, прочая информация.
На рисунке 2 показана организационная структура, характерная для многих предприятий. Данная структура организации формирует информационную систему управления денежными потоками, позволяющую более оперативно и рационально осуществлять анализ и планирование денежных потоков предприятия.

 
Также существуют внешние и внутренние факторы, оказывающие прямое или косвенное влияние на движение денежных средств (Рисунок 3).

Рисунок 3 – Факторы, оказывающие влияние на денежные потоки
Все факторы можно разделить на две большие группы:
- внешние факторы, на которые организация не может влиять; 
- внутренние факторы, на интенсивность влияния которых организация  
может оказывать непосредственное воздействие.
Конкуренция между предприятиями требует постоянного
приспособления к изменяющимся условиям. Технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все это оказывает  большое влияние на движение  капитала  предприятия. 
Таким образом, денежный поток представляет собой разность между
полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период, т.е. это движение денежных средств в результате хозяйственной деятельности предприятия.

1.2 Классификация денежных потоков

Понятие "денежный поток предприятия" является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам: 
 1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков: 
    денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом; 
    денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия; 
    денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления. 
 2. По видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды денежных потоков:
- денежный поток от операционной (текущей) деятельности;
- денежный поток от инвестиционной деятельности;
- денежный поток от финансовой деятельности.
Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая  ему основные  доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами.  
Ниже, в табл.1, приведены  основные  направления притока и оттока денежных средств по текущей деятельности. 
Таблица 1 - Денежные  потоки от  основной деятельности

ПРИТОК    ОТТОК
1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг    1. Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков
2. Получение авансов от покупателей и заказчиков    2. Выплата заработной платы
3. Погашение дебиторской задолженности    |3. Увеличение производственных запасов         
4. Прочие поступления (возврат сумм от поставщиков, от подотчетных лиц)    4. Расчеты с бюджетом по налогам, отчисления в соцстрах и внебюджетные фонды    
    5. Уплата процентов по кредиту      

Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она должна являться основным источником денежных средств.
Инвестиционная деятельность связана с реализацией и приобретением имущества долгосрочного использования, вложениями капитального характера. 
Ниже, в Таблице 2, представлены притоки и оттоки денежных средств по инвестиционной деятельности.

Таблица 2 - Денежные  потоки от инвестиционной деятельности

ПРИТОК    ОТТОК
1. Продажа основных средств, нематериальных активов    1. Приобретение основных средств, нематериальных активов
2. Дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений    2. Капитальные вложения
3. Возврат других финансовых вложений    3. Долгосрочные финансовые вложения         

Сведения о движении денежных средств, связанных с  инвестиционной деятельностью отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут  в будущем приток денежных средств и получение прибыли. При благополучном ведении дел компания стремится к расширению производственных мощностей, таким образом, инвестиционная  деятельность  в целом приводит к  временному оттоку денежных средств.
Финансовая деятельность - это деятельность, результатом которой являются изменения в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия.
Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы от акционеров (эмиссия  акций), возвращает ресурсы акционерам (выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных  средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия. Направления оттока и притока  денежных средств  по  финансовой деятельности представлены в Таблице 3.

Таблица  3  Денежные потоки от финансовой деятельности
ПРИТОК    ОТТОК
1. Краткосрочные кредиты и займы    1. Возврат краткосрочных кредитов и займов
2. Долгосрочные кредиты и займы
    2. Возврат долгосрочных кредитов и займов
3. Поступления от эмиссии акций    |3. Выплата дивидендов      
4. Получение дивидендов по акциям и процентов по облигациям                        4. Погашение векселей  

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства  в распоряжении предприятия для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.
Недопустимо, чтобы по текущей деятельности преобладал отток денежных средств. Это говорит о том, что полученных денежных средств недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия. В этом случае недостаток денежных средств для текущих расчетов будет покрыт заемными ресурсами. Если к тому же наблюдается отток денежных средств по инвестиционной деятельности, то снижается финансовая независимость предприятия.
 3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков: 
    положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин „приток денежных средств"); 
    отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин „отток денежных средств"). 
Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента. 
 4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия: 
    валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
    чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. 
Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется как разница между поступлением  и расходованием денежных средств. 
5. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия: 
    избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия; 
    дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным. 
 6. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока: 
    настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени; 
    будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости. 
Рассматриваемые виды денежного потока предприятия отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно к хозяйственным операциям предприятия. 
7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия: 
    регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.; 
    дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п. 
Рассматривая эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И, наоборот, в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер. 
8. По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами: 
     регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета; 
     регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива. 
Классификация денежных потоков позволяет более эффективно и целенаправленно осуществлять управление денежными потоками.

1.3 Принципы управления денежными потоками
Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.
Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:
1. Принцип информативной достоверности. 
Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое. Сама же информация поступает из различных источников, ее сбор и систематизация должны быть отлажены с особой тщательностью, поскольку запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут привести к серьезным последствиям для всей компании в целом. При этом каждое предприятие самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота
2. Принцип обеспечения сбалансированности. 
Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими. Чтобы успешно решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля.
3. Принцип обеспечения эффективности. 
Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия.
 По существу, эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными  потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.
Процесс управления денежными потоками предприятия последовательно охватывает следующие основные этапы:
1. Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности. Этот этап управления призван реализовать принцип информативной его достоверности. В процессе осуществления этого этапа управления денежными потоками обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета и финансового менеджмента предприятия.
Основной целью организации учета и формирования соответствующей отчетности, характеризующей денежные потоки предприятия различных видов, является обеспечение финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего их анализа, планирования и контроля.
2. Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям ("центрам ответственности").
3. Оптимизация денежных потоков предприятия. Этот этап является одним из важнейших функций управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в предстоящем периоде. Важнейшими задачами, решаемыми в процессе этого этапа управления денежными потоками, являются: выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия. 
4. Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов. Такое планирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок. Поэтому планирование денежных потоков осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этих показателей при различных сценариях развития отдельных факторов (оптимистическом, реалистическом, пессимистическом). 
5. Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия. Объектом такого контроля являются выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям, равномерность формирования денежных потоков во времени, контроль ликвидности денежных потоков и их эффективности.
Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.
Искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в стремлении к такому планированию движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов. Такой подход обеспечивает возможность сохранения повседневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли за счет инвестирования появляющихся временно свободных денежных ресурсов без их омертвления. В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которые включают в себя и экономический анализ как одну из важнейших функций управления.
Для стратегического управления предприятием важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение года.

1.4 Анализ денежных потоков, как аспект управления ими

Платежеспособность и ликвидность предприятия находятся в непосредственной зависимости от объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние.
Основная цель анализа денежных потоков:
    выявит достаточность денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;
    определить эффективность и интенсивность их использования в процессе операционной, инвестиционной  и финансовой деятельности;
    изучить факторы и спрогнозировать сбалансированность и синхронизацию притока и оттока денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия.

1.4.1 Анализ состава и структуры денежных средств

Текущий анализ движения денежных средств организации необходимо начинать с определения динамики остатков, поступления, расходования денежных средств за ряд отчетных периодов по данным формы №4 бухгалтерской отчетности «Движение денежных средств». 
Оценка динамики денежных потоков базируется на изучении динамики совокупного положительного денежного потока (поступления средств) и совокупного отрицательного денежного потока (расходования средств) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности во времени, а также изучения факторов в составе направления деятельности, которые оказали влияние на те или иные отклонения. При этом рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей движения денежных средств за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения. Результаты оценки представляются в виде таблиц, в которых фиксируются абсолютные и относительные отклонения фактического уровня исследуемых показателей от уровня п