3.3. Расчет индекса доходности (PI)
Реальная внутренняя норма прибыли проекта (IRR), т.е. условная ставка дохода по проекту без учета инфляции, составляет 22% годовых, значительно превышает используемую ставку сравнения (10% годовых) и определяет максимальную номинальную “банковскую” ставку кредита, погашаемого в пределах срока жизни проекта (при отсутствии собственного капитала) на уровне 37% годовых (при уровне инфляции 14% годовых);
Доходность полных инвестиционных затрат определяется как отношение чистой текущей стоимости проекта (NPV) к дисконтированной величине инвестиционных затрат и составляет 65%.
Цель проведения анализа чувствительности - установить границы изменения основных параметров, при которых проект сохраняет приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности.
Параметрами наиболее подверженными возможному изменению при реализации данного проекта являются уровень цен на конечную продукцию, объём продаж и уровень инвестиций в постоянные активы.
В таблицах 27-29. представлен анализ чувствительности проекта к изменениям указанных показателей. В качестве результирующих показателей рассмотрены варианты простого срока окупаемости и чистой текущей стоимости проекта для различного уровня цен на реализуемую продукцию, объёмов производства и продаж и инвестиционных затрат.
Таблица 27
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА ПРИ РАЗЛИЧНОМ УРОВНЕ ЦЕН НА УСЛУГИ
|
Уровень цен на услуги, % от базового варианта
|
(80%)
|
(90%)
|
(100%)
|
(110%)
|
(120%)
|
|
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб.
|
55 281
|
82 995
|
110 123
|
136 866
|
163 609
|
|
Простой срок окупаемости, лет
|
6,0
|
5,3
|
4,8
|
4,4
|
4,1
|
Таблица 28
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА ПРИ РАЗЛИЧНЫХ ОБЪЕМАХ РЕАЛИЗАЦИИ УСЛУГ
|
Уровень реализации услуг, % от базового варианта
|
(80%)
|
(90%)
|
(100%)
|
(110%)
|
(120%)
|
|
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб.
|
61 956
|
86 375
|
110 123
|
133 431
|
156 391
|
|
Простой срок окупаемости, лет
|
5,8
|
5,2
|
4,8
|
4,5
|
4,2
|
| 
