1 Теоретические аспекты управления денежными потоками организации

 1.1 Сущность и принципы управления денежными потоками

Раскрывая различные дефиниции понятия "денежный поток", необходимо отметить, что единого подхода к определению денежного потока в банке, как и на предприятии в финансовой науке нет. При этом денежный поток (поток денежных средств) определяется, как разность между суммами поступлений и выплат денежных средств хозяйствующего субъекта за определенный период времени (обычно - за финансовый год). Денежный поток (в англоязычной литературе Cash flow), как элемент экономической терминологии, находит широкий спектр практического использования в рамках различных направлений финансовой деятельности.

Выявляя общие подходы к определению сущности денежного потока, можно отметить необходимость отражения в трактовке денежного потока банка специфики деятельности кредитной организации как предприятия особого рода. Рассматривая поток банка, следует отметить, что специфика деятельности банка обуславливает специфику и денежного потока, которая трансформируется в привычные для банковского оборота учетные характеристики. Именно специфика банковского денежного потока определяет как особенности толкования сущности денежного потока, так и особенности управления им и специфику классификации, используемой в его оценке.

В большинстве случаев при рассмотрении теорий финансового менеджмента банк представляют в качестве финансового посредника. Данная точка зрения находит свое подтверждение практически в любом учебнике банковского дела. Вместе с тем, необходимо отметить, что такой подход к сущности банка исходит из теории ссудного капитала, который представляется как капитал посреднический, появляющийся на определенной ступени развития общества. Именно благодаря банку свободные (не занятые в производстве, торговле, то есть не "работающие") денежные ресурсы различных субъектов хозяйственной жизни (в том числе средства разных слоев населения) получают возможность реализовать свою добавочную потребительную стоимость.

Однако на современном этапе развития экономических отношений деятельность банковских учреждений так многообразна, что их действительная сущность выходит за рамки посредников в кругообороте капитала. Помимо традиционного посредничества в кредите, коммерческие банки выступают в качестве консультантов, участвуют в обсуждении народнохозяйственных программ, ведут статистику, имеют свои дочерние предприятия.

Как и любое предприятие, банк является самостоятельным хозяйствующим субъектом, обладает правами юридического лица, производит и реализует продукт, оказывает услуги, действует с целью извлечения прибыли. Мало чем отличаются и задачи банка как предприятия. Банк также решает вопросы, связанные с удовлетворением общественных потребностей в своем продукте и услугах, реализацией на основе полученной прибыли социальных и экономических интересов как членов его коллектива, так и интересов собственника имущества банка. Следовательно, определить совокупность и движение денежных средств в банке сегодня достаточно сложно.

Одной из отмеченных и доказанных закономерностей движения денежных средств в банке является их непрерывное круговое и встречное движение. При этом прямыми являются потоки, которые характеризуют деятельность банка по размещению активов или привлечению пассивов. Обратные денежные потоки являются следствием принимаемых менеджментом банка управленческих решений и включают получение средств по активам или выплаты по пассивам. Как правило, каждому денежному потоку соответствует встречный поток.

Иначе говоря, банк представляется как посредник, основу движения денежных средств в котором составляют - кругооборот капитала (ссудный капитал) и "правильные" менеджерские решения относительно доходности активов, позволяют сформировать портфель таким образом, чтобы обратный поток по ним превышал прямой (рис.1.1). При этом необходимо отметить, что прямой дополнительный входящий поток не связан с инвестициями банка в обычном понимании этого слова, а получаются за счет чисто посреднических операций с "чужими" средствами по поручению клиентов.

Рис.1.1. Направление и структура движения денежных средств в коммерческом банке

Данный подход позволяет рассматривать банк исключительно с позиций финансового посредничества, а его денежный поток условно может быть разделен в зависимости от объекта возникновения, т.е. от того, является ли он результатом основной деятельности банка по вложению собственных и привлеченных ресурсов, результатом умелого инвестирования и приращения капитала, а также результатом "побочной" посреднической деятельности.

Такая точка зрения фактически разделяет денежный поток банка на три сферы формирования: традиционно-посредническую или операционную; производственно-инвестиционную или просто инвестиционную и коммерческую (дополнительную или побочную), определяемую в качестве финансовой. Иначе говоря, формирование прибыли банка происходит за счет превышения притока средств над оттоком по видам его деятельности.

Данный подход к определению денежного потока в банке, хотя и является достаточно удобным, с точки зрения управления ликвидностью, не позволяет судить о банке как о предприятии и о его эффективности как способности генерации доходов для акционеров. При реализации данного подхода поток денежных средств к акционерам является элементом оттока, что сокращает величину чистого денежного потока банка и может расцениваться как фактор, снижающий эффективность.

Основной проблемой, на наш взгляд, становится определение места возникновения "дополнительного" денежного потока как следствия эмиссионной функции банка, а именно функции выпуска кредитных денег в обращении. Существующие модели денежных потоков не учитывают того факта, что банки в основном получают прибыль не от посредничества в кредите, а от создания собственных кредитных обязательств.